L’Europe peut facilement résister aux intimidations de Trump
Traduction de MAGA Delusions of Economic Leverage par Paul Krugman, 21 janvier 2026.
Nous continuerons jusqu’à ce que vous nous donniez le Groenland
J’espère que la menace de Trump d’imposer des droits de douane de plus en plus élevés aux pays européens s’ils ne lui cèdent pas le Groenland enterrera enfin le vœu pieux de « TACO Trump ». Car TACO Trump reposait toujours sur la conviction que, d’une certaine manière, Trump est rationnel : lorsque les conséquences désastreuses de ses actions se font sentir, il fait marche arrière.
Mais il est désormais indéniable que Trump est complètement irrationnel. Non, sa soif obsessionnelle pour le Groenland n’a rien à voir avec la sécurité nationale. Dans le cadre de l’alliance de l’OTAN, les États-Unis avaient déjà la liberté de faire ce qu’ils voulaient sur le plan stratégique. Et comme pour le Venezuela, les gisements minéraux que possède le Groenland pourraient être trop coûteux à exploiter pour être rentables.
Trump lui-même nous a expliqué ce qui se passe : il pique une crise parce qu’il n’a pas reçu le prix Nobel de la paix — ce n’est pas ainsi qu’il l’a formulé, mais c’est l’essentiel de son message au Premier ministre norvégien. Et il n’y a aucune raison de ne pas le croire, même si Scott Bessent affirme que citer les propres mots de Trump est une « pure invention ».
Il est vrai que battre le tambour au sujet du Groenland sert plusieurs autres objectifs : détourner l’attention du meurtre de Renee Good, des dossiers Epstein et de sa baisse dans les sondages ; humilier les Européens, qu’il déteste pour leur décence et leurs démocraties solides ; et obtenir une nouvelle poussée de testostérone en faisant étalage de la puissance militaire américaine. Mais il s’agit surtout d’une crise colérique.
Cependant, nous pouvons dire quelque chose sur les effets probables de sa tentative de contraindre l’Europe avec des droits de douane, à savoir que cela ne fonctionnera pas. Ce n’est que dans les fantasmes de Trump que les États-Unis possèdent un énorme levier économique sur l’Europe. Dans la mesure où nous avons un quelconque levier sur eux, celui-ci est compensé par le levier qu’ils ont sur nous.
Permettez-moi de m’expliquer. Le point de départ de toute discussion sur les menaces tarifaires de Trump devrait être le constat que les droits de douane sont une taxe qui pèse sur les consommateurs et les entreprises américains, et non sur les étrangers.
C’est ce que pensaient les économistes avant que Trump ne se lance dans sa frénésie tarifaire ; les résultats de ses droits de douane montrent qu’ils avaient raison. Contrairement aux prédictions de Trump, les producteurs étrangers n’ont pas absorbé les droits de douane en réduisant de manière significative les prix qu’ils facturaient aux clients américains.
Cela apparaît clairement lorsque l’on examine les données sur les prix moyens à l’importation. Par exemple, en 2025, le droit de douane moyen sur les marchandises importées de Chine est passé de 11 % à 37 %, mais le prix moyen payé par les États-Unis pour ces marchandises n’a baissé que légèrement, de moins de 3 %.
Une nouvelle étude de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale propose une estimation plus précise basée sur des données commerciales détaillées : en 2025, les étrangers n’ont absorbé que 4 % du coût des droits de douane imposés par Trump. Cela signifie que les Américains paient 96 % du coût des droits de douane.
L’imposition par Trump de droits de douane aux pays européens qui ont envoyé des troupes au Groenland revient donc essentiellement à déclarer qu’il punira les consommateurs et les entreprises américains jusqu’à ce que l’Europe lui donne ce qu’il veut.
Mais l’Europe ne sera-t-elle pas pénalisée par la perte des marchés d’exportation américains ? Peut-être, mais pas de beaucoup. L’économie européenne est énorme — presque aussi importante, en termes de dollars, que l’économie américaine — et ne dépend pas de manière cruciale du marché américain. Il convient de noter que les droits de douane très élevés imposés par les États-Unis à la Chine ne semblent pas avoir ralenti la croissance économique de ce pays.
De plus, si les États-Unis et l’Europe entrent en guerre commerciale, les entreprises américaines seront aussi durement touchées que les entreprises européennes. En effet, les États-Unis vendent presque autant à l’Europe que l’Europe vend aux États-Unis :
Plus précisément, les producteurs américains vendent environ 8 dollars de biens et de services à l’Europe pour chaque tranche de 9 dollars de ventes européennes aux États-Unis. Et même cette petite asymétrie est en grande partie une illusion statistique causée par la leprechaun economics : les filiales irlandaises des entreprises américaines, en particulier les producteurs pharmaceutiques, facturent à leurs sociétés mères des prix gonflés afin de transférer les bénéfices déclarés vers l’Irlande, où le taux d’imposition des sociétés est plus faible.
Vous pourriez être tenté de rejeter les inquiétudes concernant les représailles européennes, en affirmant que les dirigeants européens sont faibles et timides. C’est certainement ce que pense Trump, et cela a été vrai dans le passé. Mais est-ce toujours le cas ? Si Trump impose des droits de douane à huit pays européens, c’est parce qu’ils ont osé envoyer des troupes au Groenland pour prévenir une éventuelle invasion américaine, ce qui est une initiative assez audacieuse.
Ou regardez comment l’Europe a complètement remplacé les États-Unis dans le soutien à l’Ukraine :
Au-delà du fait que l’Europe se renforce militairement, elle a la capacité d’être ferme, en agissant de manière unie, dans le commerce international. Les pays européens ne choisissent pas leurs propres taux de droits de douane : la Commission européenne fixe les droits de douane pour l’ensemble de l’UE.
De plus, l’UE dispose d’une procédure — l’instrument anti-coercition — conçue pour permettre l’imposition rapide de sanctions sévères à l’encontre de tout pays qui tente d’utiliser la pression économique « pour contraindre l’Union européenne ou un État membre de l’UE à faire un choix particulier ». Cet instrument, surnommé le « bazooka commercial », a été conçu en pensant à la Chine, mais il s’applique manifestement aux États-Unis à l’heure actuelle, alors que Trump tente d’utiliser les droits de douane pour forcer les nations européennes à accepter son accaparement des terres du Groenland.
En fait, la base juridique des représailles sévères de l’Europe contre les États-Unis semble infiniment plus solide que celle des droits de douane imposés par Trump. Mais la Cour suprême continue d’encourager Trump en retardant sans cesse sa décision sur la légalité de son recours aux pouvoirs d’urgence pour imposer la plupart de ses droits de douane. À ce stade, la lâcheté de la Cour est indéniable ; les robes des juges doivent être trempées de sueur.
Il est bien sûr possible que l’Europe ne parvienne pas à utiliser le pouvoir dont elle dispose. TACO Trump est un vœu pieux, mais l’Europe s’est souvent dégonflée par le passé. La situation difficile dans laquelle se trouvent actuellement les Européens est le résultat de leur manque de détermination passé. Et la prochaine fois, ce ne sera que pire.
Espérons donc que l’Europe ait tiré les leçons de son expérience avec Trump. Car si c’est le cas, les intimidations de Trump n’auront pas l’effet escompté.
Les traductions de 2026 (.xlsx) – celles de 2025 (.html) – par Gilles en vrac
Les caractères gras sont de Gilles